日本央行首次出现全年“利差倒挂”
2026-05-28
来源：
新华财经
日本央行27日公布的决算报告显示，在推进加息的背景下，2025财年（2025年4月-2026年3月）日本央行首次在全财年出现“利差倒挂”，即持有国债所获利息收入低于向金融机构支付的准备金利息支出。这也是自2008年实行现行准备金制度以来的首次。
报告显示，日本央行于2025年12月将政策利率从0.5%上调至0.75%，达到约30年来的最高水平。受此影响，向金融机构准备金账户支付的利息支出大幅攀升，约为上年的2.2倍，达2.71万亿日元。
同期，日本央行所持国债的利息收入增长21%，至2.52万亿日元，但仍低于利息支出，由此形成“利差倒挂”。
交易型开放式指数基金（ETF）投资收益同比增长26%，对整体收入形成一定支撑，但未能完全抵消利息支出上升带来的压力。
此外，受长期利率上升、债券价格下跌拖累，截至2025财年末，日本央行持有国债的未实现亏损扩大60%，至45.44万亿日元，创历史新高。对此，日本央行表示将持有国债至到期，因此浮亏不影响实际损益。
受当期盈余承压影响，日本央行该财年上缴国库金额同比下降15%，至1.83万亿日元，时隔三年跌破2万亿日元关口。
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